爱马仕2012年年报完整版正式发表，本章将详细说明爱马仕全球销售的品类和地区分布，并通过年报披露的信息推导出中国大陆和香港的业务规模 ：

销售的品类分布

• 由于受到产能的制约，爱马仕最知名的皮具类产品销售同比仅增长 11.8%，为各品类最低；所占份额 46% 比2011年下跌了 1个百分点 （为扩充产能，去年它在法国的 charente 和 Isère 新开两家皮具工坊，全年新增800员工）
• 成衣和其他配饰类产品的增速第二，同比增长 22.3%，占比提高到21%
• 爱马仕著名的丝巾和其他纺织类产品占比达到 12%，香水／手表／餐具分别占比 5%，5%和2% － 增速都在14%～17%左右
• “OTHER HERMèS MéTIER”- 包括珠宝和家居产品线，占比 5%，同比增长最快（＋45%）
• “Other Product” – 其他产品线，占比 4% ，同比增长 16.7%，包括：
  • John Lobb 皮鞋品牌
  • 以内部供应为主的纺织和皮料加工公司
  • “Hermès Horizon” － 与高级汽车品牌合作的内饰加工合作项目
  • “Petit H” －由Pascale Mussard 女士负责的，将爱马仕传统工艺与艺术家创意结合的工作室
  • “上下” － 由艺术家蒋琼耳负责的中国概念品牌

销售的地区分布

• 上图显示，爱马仕销售的地区分布相当均衡，其中头三大单一国家市场：法国、美国、日本 各占 16%
• 除日本的增速在个位数（＋6.8%）外，传统市场法国，美国和其他欧洲国家都保持了 12～17％的双位数增长
• 日本外的“亚洲其他地区” （包括中国大陆及港澳台）的权重增长最快，从2011年的 28%增长到 32%；销售额按不变汇率增长了 25.4％，为各区之首；加上日本，整个亚洲的销售几乎达到爱马仕全球的一半

• 爱马仕2012年全球仅新开2店，分别在中国大陆的武汉和台湾的台中。目前在中国大陆有21家门店，香港8家，澳门3家，台湾10家

?对中国大陆和香港业务规模的粗略推测：

由于没有在年报中单列，我们仅能从以下这张“货币风险”报告提供的数据进行简单推测：

中国大陆：

• 2011年底预测的2012年人民币净现金流为 1.253亿欧元，按全球水平估算，可大致假设中国的净现金流约等于营业利润，按爱马仕平均32%的营业利润，推导出 2012年中国大陆的销售收入约在3.9亿欧元上下
• 2012年底预测的2013年人民币净现金流为 1.429亿欧元，对应的销售收入预测约在4.5亿欧元上下

香港：

• 2011年底预测的2012年港币净现金流为 1.369亿欧元，与营业利润大致相当，按爱马仕平均32%的营业利润，推导出 2012年香港的销售收入约在 4.3亿欧元上下
• 2012年底预测的2013年港币净现金流为 1.674亿欧元，对应的销售收入预测约在5.2亿欧元上下

按上述推测，2012年 中国大陆和香港分别占Hermès全球销售的 11% 和12%。

（需要说明的是，由于营运资本变动／投资／债务等因素，净现金流不完全等于营业利润；由于各国运营成本／定价等因素，营业利润率也会存在地区差别，上述推测仅供大致参考）

文章来源：Luxe华丽志